A股市場近期接連迎來“里程碑”式突破，點燃了市場熱情。8月13日，滬深北三市全天總成交額達2.18萬億元，時隔114個交易日重回2萬億元上方；上證指數(shù)盤中觸及3688.63點，創(chuàng)2021年12月14日以來新高。就在8月5日，兩融余額更是時隔十年，重新站上2萬億元高位。
這兩個“2萬億元”的出現(xiàn)絕非偶然，其背后是宏觀基本面韌性、政策主動作為與流動性寬松形成的強力共振，清晰傳遞出市場信心顯著修復、風險偏好持續(xù)提升的積極信號。
其一，中國經(jīng)濟的強大韌性和活力，為資本市場提供了堅實的信心支撐。
今年以來，面對復雜多變的國際環(huán)境，我國堅持實施更加積極有為的宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)亮眼：國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，高于去年同期和去年全年水平，呈現(xiàn)出生產(chǎn)和需求平穩(wěn)增長，就業(yè)和物價總體穩(wěn)定的良好態(tài)勢。
保持經(jīng)濟穩(wěn)定運行的同時，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的步伐堅定。各個地方因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展力度，新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)繼續(xù)保持較快發(fā)展。上半年，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長9.5%，新動能在積聚。經(jīng)濟底盤的穩(wěn)固性和轉(zhuǎn)型升級的確定性，構(gòu)成了支撐資本市場行穩(wěn)致遠的核心底氣。
其二，政策“組合拳”落地顯效，上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升，有效穩(wěn)定市場預期。
新“國九條”引領(lǐng)的資本市場全面深化改革扎實推進，顯著修復了投資者風險偏好。今年以來，監(jiān)管部門出臺一系列穩(wěn)資金、穩(wěn)杠桿、穩(wěn)預期的舉措，著力建立健全常態(tài)化穩(wěn)市機制，增強市場韌性，推動市場回升向好。在市場交易活躍度與投資者信心同步提升的背景下，近日召開的中央政治局會議強調(diào)“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”，釋放積極信號。
政策效應的另一面體現(xiàn)在上市公司質(zhì)量的提升上，隨著資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司“重回報”意識顯著增強。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至8月13日，334家上市公司披露2025年半年報或業(yè)績快報，其中，299家實現(xiàn)盈利，218家歸母凈利潤同比增長。更值得關(guān)注的是，年內(nèi)已有385家上市公司披露中期分紅（含中報和一季報分紅）安排。這不僅是對投資者的切實回饋，也彰顯了市場內(nèi)在穩(wěn)定性的增強，為長期健康發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
其三，A股賺錢效應提升，資金面進入正向循環(huán)，流動性寬松為市場注入澎湃動能。
一方面，央行通過降準、買斷式逆回購、MLF（中期借貸便利）等工具維持銀行間流動性合理充裕，市場利率持續(xù)保持低位運行。今年以來，廣義貨幣（M2）增速明顯加快，社會融資規(guī)模增速保持較高水平。7月末，M2余額329.94萬億元，同比增長8.8%，社會融資規(guī)模存量同比增長9%。金融總量指標增速明顯快于經(jīng)濟增速，適度寬松貨幣政策效果顯現(xiàn)。
另一方面，龐大的居民儲蓄為市場提供了潛在動能。2022年至2024年我國居民新增存款48.8萬億元，儲蓄存款余額累計增長47.6%，增速明顯高于名義GDP增長。2025年上半年，居民儲蓄存款余額已突破162萬億元，在存款收益率下行的背景下，隨著市場賺錢效應提升，股市的相對吸引力日益凸顯。
此刻，信心與資金共舞的浪潮已然澎湃。兩個“2萬億元”的交響，既是市場對經(jīng)濟深層脈動和政策暖意的敏銳響應，更是流動性寬松環(huán)境下資金對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的主動擁抱。但必須保持清醒的是，市場瞬息萬變，股市從來沒有“只漲不跌”的道理，回到投資的本質(zhì)來看，未來市場保持活力的關(guān)鍵點，仍在于價值回歸基本面。正視風險，堅定信心。我們期待新形勢下，各方合力構(gòu)建資本市場高質(zhì)量發(fā)展新格局。（謝若琳）